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玉米價(jià)格上漲概率偏低回調風(fēng)險加大
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業(yè)內動(dòng)態(tài)
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玉米價(jià)格上漲概率偏低回調風(fēng)險加大 |
玉米價(jià)格上漲概率偏低 回調風(fēng)險加大
作者：梅立紅提供
前段時(shí)間，受鐵路運輸緊張、海運費大幅上漲、區域性供應短缺及養殖業(yè)有所恢復等因素影響，國內玉米市場(chǎng)出現局部反彈格局，特別是港口玉米價(jià)格暴漲一度成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)。但進(jìn)入9月中旬以來(lái)，上述利好因素對其影響力度稍顯薄弱，加之部分產(chǎn)區新玉米陸續上市以及糧商積極出庫，促使關(guān)內及南方港口地區玉米價(jià)格開(kāi)始回調。雖然近期大豆、小麥期貨市場(chǎng)的瘋狂上漲以及來(lái)自通脹預期和資金的帶動(dòng)，令玉米期貨市場(chǎng)演繹了逆勢上揚行情，也給現貨市場(chǎng)帶來(lái)心理層面支撐。不過(guò)，整體來(lái)看，國內玉米市場(chǎng)仍然處于供大于求格局中，未來(lái)市場(chǎng)供給壓力仍不可小視。盡管短期內其價(jià)格弱勢走低趨勢并不十分明朗，但從中長(cháng)期角度來(lái)看，隨著(zhù)后期華北黃淮地區新玉米上市數量的不斷放大，其價(jià)格將會(huì )受到一定的沖擊和挑戰。而近日吉林省陳玉米及儲備玉米輪換消息傳來(lái)再次吸引市場(chǎng)關(guān)注的目光，屆時(shí)玉米價(jià)格能否經(jīng)受考驗而反季上漲？筆者認為，短期內市場(chǎng)仍以調整行情為主，經(jīng)我們重新審視后，其價(jià)格反季上漲概率偏低且回調風(fēng)險加大。
東北玉米供大于求格局并未改變，價(jià)格整體平穩局部漲跌互現
9月中旬以來(lái)，東北地區玉米市場(chǎng)購銷(xiāo)形勢雖然有所好轉，但供大于求格局并未改變。目前陳糧出庫壓力低于預期，但由于東北產(chǎn)區新糧上市臨近，華北和黃淮河地區即將大量上市，南方正值玉米供給旺季，使得東北玉米外銷(xiāo)減弱，出庫壓力仍然較強，玉米價(jià)格整體平穩，局部漲跌互現。截止9月20日，吉林長(cháng)春一等玉米出庫價(jià)每噸（下同）1480～1500元，二等玉米1460元左右，與上周基本持平；白城市地區優(yōu)質(zhì)玉米出庫價(jià)1480元，數量較少，貿易商比較惜售。二等玉米報價(jià)1450～1460元，較上周下跌10元；長(cháng)春大成公司二等玉米站臺價(jià)1500元左右；黑龍江省哈爾濱地區收購活動(dòng)基本停滯，貿易商庫存玉米量較高，當地玉米車(chē)板價(jià)格在1360～1440元；遼寧沈陽(yáng)優(yōu)質(zhì)玉米收購價(jià)格1540元左右（水分14%），較上周上漲10元，部分地區已經(jīng)停收，走貨量較好。
關(guān)內新糧上市壓制陳糧銷(xiāo)售，玉米價(jià)格大多平穩局部下跌
9月份以來(lái)，關(guān)內玉米市場(chǎng)季節性特征較為明顯，隨著(zhù)部分地區新玉米陸續上市，市場(chǎng)供需偏緊情況稍有改善，玉米價(jià)格大多平穩局部下跌。其中山東濟寧地區糧庫二等陳玉米出庫價(jià)格（每噸）在1620元，與上周持平。飼養企業(yè)新玉米收購價(jià)格在1520元，較上周下跌20元，數量增多；山東臨沂地區玉米價(jià)格大幅下調。當地大型玉米深加工企業(yè)自然干陳玉米掛牌收購價(jià)格在1660元，較上周下跌10元；新玉米掛牌收購價(jià)格在1660元。目前由于新玉米大量上市，因此壓制陳玉米價(jià)格下跌；河北邯鄲地區當地大型飼料加工企業(yè)二等以上玉米收購價(jià)格為1620元，與周初持平，不過(guò)近兩日沒(méi)有調入，主要是等待新玉米上市；河北省石家莊地區玉米價(jià)格保持平穩，當地大型飼料加工企業(yè)東北二等玉米入廠(chǎng)價(jià)格在1660元，與較上周持平。
港口玉米價(jià)格平穩伴有回調，銷(xiāo)區需求成本推動(dòng)價(jià)格上漲
近日，經(jīng)過(guò)前期暴漲后的南方港口玉米受飼企采購減少，國儲玉米輪換工作展開(kāi)等因素影響，其價(jià)格已經(jīng)止漲企穩并伴有小幅回調，其中廣東省有輪換任務(wù)的國儲庫已開(kāi)始進(jìn)行輪換工作，且目前港內已有船只到貨，價(jià)格出現大幅回調。截止9月20日，蛇口港容重700－710克/升，水分15％以?xún)瘸山粌r(jià)每噸（下同）在1840～1860元，685克/升的為1820～1830元，較上周下跌10－30元。由于目前大連至蛇口船運費已上漲至170-190元，玉米成本也在隨之上漲，后續船期雖有所增加，但預計貿易商計于成本的問(wèn)題廣東港口玉米價(jià)格回調幅度將有限。而北方大連港一等玉米報價(jià)1570～1580元，基本有價(jià)無(wú)市，二等玉米平艙價(jià)格為1550元，成交量很小。近日，南方大部仍以采購東北玉米為主，價(jià)格穩中有升。其中湖南長(cháng)沙東北玉米到站價(jià)1680～1690元，站臺價(jià)1750～1760元，較上周末上漲30～40元，上海東北玉米到站價(jià)1670～1680元，進(jìn)飼料廠(chǎng)價(jià)1700～1710元，周比上揚20元。
糧商庫存玉米銷(xiāo)售迫在眉睫，陳化儲備玉米銷(xiāo)售備受關(guān)注
自8月下旬以來(lái)，東北產(chǎn)區市場(chǎng)供給情況出現逆轉。前期市場(chǎng)普遍預期8、9月份貿易商及糧庫玉米集中出庫壓力釋放有所減緩，這無(wú)疑得益于農發(fā)行對于后期市場(chǎng)趨勢比較看好，對信譽(yù)程度較高的企業(yè)放寬政策，延長(cháng)還款期限，并且只要適度提高保證金額度，新季貸款依然給予發(fā)放，這是自糧食流通體制改革以來(lái)，農發(fā)行首次有如此動(dòng)作。由此大型糧商和糧庫的還款壓力明顯減弱，但中小型糧商和糧庫的壓力依然較大，且在目前東北玉米銷(xiāo)售不暢的情況下，部分糧商庫存玉米銷(xiāo)售已迫在眉睫。同時(shí)，據悉吉林省2007年定購及保護價(jià)糧食和省級儲備糧輪換競價(jià)銷(xiāo)售交易會(huì )將于本月23日舉行， 本次競價(jià)交易會(huì )擬銷(xiāo)售糧食661413噸，其中陳化玉米31173噸、陳玉米1052噸、省級儲備玉米61373噸。交貨方式為賣(mài)方庫內貨位交貨，屆時(shí)此次競價(jià)交易會(huì )玉米成交價(jià)格將備受關(guān)注。
新糧上市數量增加質(zhì)量偏差，用糧企業(yè)收購價(jià)格表現不同
9月中旬以來(lái)，華北黃淮產(chǎn)區夏玉米收割進(jìn)度加快，新玉米上市數量有所增加，而企業(yè)收購價(jià)格表現高低不一。其中河南鄭州地區夏玉米進(jìn)廠(chǎng)價(jià)每噸（下同）1560元，水分15％，品質(zhì)一般，上市量較大，當地部分企業(yè)已停止收購陳玉米。長(cháng)葛地區飼料廠(chǎng)收購價(jià)1640元，水分16％；山東濟寧地區貿易商收購價(jià)1500元，水分15～16％，較上周末下跌20～30元，上市量明顯增加，青島地區陳玉米進(jìn)廠(chǎng)價(jià)1620～1630元；遼寧錦州地區新玉米開(kāi)始上市，目前部分企業(yè)掛牌價(jià)1540元/噸，水分14％，實(shí)際收購價(jià)1200元，水分36％。今年新玉米上市價(jià)格較去年同期明顯提高，與陳玉米價(jià)格相差不多，近期上市量有所增加，一定程度上解決了部分玉米需求商的需求。同時(shí)新玉米質(zhì)量較去年偏差，主要是前期洪澇災害所致。
新糧上市制約東北玉米外銷(xiāo)，優(yōu)質(zhì)糧源減少支撐底部?jì)r(jià)格
進(jìn)入9月中旬以來(lái)，部分產(chǎn)區新玉米上市數量有所增加，使得當地短時(shí)間內對東北產(chǎn)玉米需求減弱，特別是進(jìn)入9月下旬，華北黃淮地區玉米將大量上市，屆時(shí)東北主產(chǎn)玉米外銷(xiāo)將更加困難，引發(fā)玉米價(jià)格下跌的可能性將會(huì )加大。但從目前情況來(lái)看，東北地區質(zhì)量好的玉米供應數量減少，價(jià)格出現上漲仍對當地市場(chǎng)形成利好，據了解，目前吉林省部分地區質(zhì)好玉米車(chē)板價(jià)每噸（下同）漲至1470元，較8月底上漲了20～30元；根據自身情況不同，不同地區不同糧商及糧庫出售價(jià)格也是高低不等，有部分發(fā)熱玉米出售價(jià)格只有1280元，質(zhì)量相對較好玉米價(jià)格也在1420～1450元不等，且這種玉米并不存在回落空間，并一定程度上對普通玉米價(jià)格形成底部支撐。
飼料養殖節前備貨接近尾聲，玉米出口配額追加可能不大
進(jìn)入9月份，國內豬肉價(jià)格回落成持續狀態(tài)，較8月初豬肉價(jià)格最高時(shí)下跌了1.88元/公斤。由于仔豬和飼料價(jià)格偏高，養殖戶(hù)對后期的豬肉價(jià)格是否能夠維持高位沒(méi)有信心，因此補攔積極性迅速減弱，而庫存相對薄弱的部分飼料企業(yè)節前備貨大多接近尾聲，后期養殖業(yè)對玉米的需求增長(cháng)速度將更加緩慢。另外，據海關(guān)總署發(fā)布的初步統計數據顯示，2007年1-8月份我國玉米出口量達到415萬(wàn)噸，比上年同期的出口量228萬(wàn)噸提高了81.7%。但據了解，目前吉林糧食集團和中糧集團簽訂的玉米出口合同基本上用完了政府3月份發(fā)放的140萬(wàn)噸出口配額。而且吉糧和中糧將會(huì )在年底前履行完所有的出口合同。今年政府可能不再追加玉米出口配額，因為玉米價(jià)格上漲令人擔憂(yōu)。
玉米市場(chǎng)供需形勢相對寬松，產(chǎn)區早霜問(wèn)題成為市場(chǎng)變數
據美國農業(yè)部9月份月度供需報告顯示，全球玉米產(chǎn)量再增加260萬(wàn)噸，達到77410萬(wàn)噸的天量，但消費增加卻僅有14萬(wàn)噸，為76962萬(wàn)噸。報告對中國玉米供需的調整傾向略微偏多，預測2007/2008年度中國玉米產(chǎn)量14700萬(wàn)噸，較8月預測降低100萬(wàn)噸，這是考慮到前期東北地區嚴重干旱，已經(jīng)造成玉米產(chǎn)量下降。而消費和進(jìn)出口數據沒(méi)有調整，分別仍為14800萬(wàn)噸和300萬(wàn)噸。而據國家糧油信息中心9月份預測，2007年中國玉米的產(chǎn)量為14900萬(wàn)噸，與上月預測持平，較上年14548萬(wàn)噸增長(cháng)352萬(wàn)噸，增幅2.42％。另外，進(jìn)入9 月份，北方地區天氣逐步轉冷，秋早霜成為了下一階段玉米生長(cháng)過(guò)程中最大的威脅之一。目前東北大部分玉米已進(jìn)入成熟期，也將面臨著(zhù)本產(chǎn)季最后一個(gè)生長(cháng)關(guān)鍵期的時(shí)間當口。據黑龍江當地氣象部門(mén)預報顯示，今年可能出現早霜的時(shí)間也應是最早的(正常情況下，黑龍江大部地區在9 月下旬見(jiàn)霜)。近年?yáng)|北多數地區玉米均出現不同程度的晚熟，使遇到早霜的幾率大大增加，后果將非常嚴重。早霜問(wèn)題將是9月份國內玉米存在的最大變數，也是最有可能出現的利多因素。
玉米期貨市場(chǎng)價(jià)格高位振蕩，現貨市場(chǎng)行情短期強勢調整
進(jìn)入9月份以后，國內玉米期貨市場(chǎng)繼續走高，但是走勢卻顯波折。9月初在集中買(mǎi)盤(pán)的推動(dòng)下，價(jià)格放量減倉刷出新高。隨后買(mǎi)盤(pán)獲利平倉，加上技術(shù)上的強壓力，9月中旬價(jià)格大幅震蕩下挫，但這種急速下跌，并未改變長(cháng)期良好態(tài)勢，加上干旱減產(chǎn)預估增加，價(jià)格很快又在買(mǎi)盤(pán)的推動(dòng)下回補了大部分跌幅。整體來(lái)看，玉米價(jià)格的交易重心仍在不斷上移。CBOT玉米走勢依然較弱，價(jià)格仍在產(chǎn)量提高的利空陰影下運行，從目前來(lái)看，價(jià)格依然運行于三角形整理區間。后期在基本面和技術(shù)面的雙重壓力之下，難以取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，其價(jià)格將保持高位振蕩。而現貨市場(chǎng)隨著(zhù)華北地區新玉米的上市，局部供給緊張狀況將得到緩解，價(jià)格漲勢也將趨緩。且東北產(chǎn)區龐大的供給壓力仍是市場(chǎng)心頭大患。同時(shí)從玉米市場(chǎng)自身來(lái)看，仍不具備繼續走高的動(dòng)能，短期現貨價(jià)格將保持強勢調整走勢。但從中長(cháng)期來(lái)仍將面臨貿易商集中出庫、儲備玉米輪出以及新糧即將上市這三重壓力。而在玉米需求方面，市場(chǎng)缺乏亮點(diǎn)支持，其價(jià)格仍將面臨回調壓力，不過(guò)受陳玉米現貨成本支撐，回調空間也十分有限。
日期：2007-9-26
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